一、产品基本信息
产品名称 | 甲醇（Methanol） |
CAS 号 | 67-56-1 |
分子式 | CH4O |
纯度 / 品级 | 纯度≥99.9%，工业级 |
危化品属性 | 易燃液体，UN1230，包装类别Ⅱ |
外观 | 无色透明液体 |
包装规格 | 200L 铁桶；1000L IBC 吨桶；槽车 |
储存条件 | 阴凉通风库房，远离火种热源，库温≤30℃，保持容器密封 |
产品定位 | 大宗基础化工原料，煤制/天然气制/焦炉气制，下游为甲醛、醋酸、MTBE、烯烃（MTO）、二甲醚、甲醇燃料 |
二、本周行业要闻
9月23日甲醇期货主连盘中回落至3413元/吨。9月22日MA2610合约收盘3505元/吨，结算价3462元/吨；9月21日MA2610收盘3488元/吨，日内最高3528元/吨。9月以来甲醇期货延续8月强势，9月11日MA2610收于3380元/吨，单周上涨6.46%。（来源：郑州商品交易所/生意社/同花顺，2026年9月）
霍尔木兹海峡通行受限，伊朗甲醇发运大幅收缩。受美伊博弈影响，霍尔木兹海峡通行尚未实质恢复，9月以来伊朗甲醇发船仅约8万吨。伊朗甲醇产能约1700万吨/年，是我国主要进口来源地。7月我国甲醇进口99万吨，1—7月累计进口477.3万吨，同比下降26.34%。（来源：国联期货/隆众资讯，2026年9月）
国内装置检修与MTO停车并存，供应端偏紧。9月4—10日新奥达旗等6套装置（共325万吨/年）检修；中天合创等2套装置（共215万吨/年）重启。MTO端，兴兴、斯尔邦、鲁西、诚志二期、渤化等装置停车或重启不一，恒通、联泓1期因甲醇高价停车。（来源：国联期货/中泰期货，2026年9月）
渭化40万吨甲醇装置9月21日结束检修复产。生意社PriceSeek监测显示，陕西渭河煤化工集团40万吨/年甲醇装置于9月21日结束检修恢复生产，内地供应边际回升。（来源：生意社，2026-09-21）
三、价格走势分析
8月以来甲醇价格显著上涨，期货与现货共振走强，核心驱动为中东地缘冲突导致进口收缩叠加国内装置检修。9月上旬价格延续强势，中旬后高位震荡，MTO负反馈开始显现。
3.1 期货与现货价格
日期 | 价格（元/吨） | 变动 | 口径 |
|---|---|---|---|
2026-09-23 | 3413（盘中） | -2.28% | 甲醇主连期货 |
2026-09-22 | 3505（收盘） | 结算3462 | MA2610期货 |
2026-09-11 | 3380（收盘） | 周涨6.46% | MA2610期货 |
2026-09-11 | 3725（太仓） | 周涨355 | 现货 |
2026-09-11 | 3810（鲁北） | 周涨500 | 现货 |
2026-09-11 | 3630（内蒙） | 周涨602 | 现货 |
2026-08-31 | 2983（主连） | 较7月底+13.94% | 期货主连 |
2026-08-31 | 3065（太仓） | 较7月底+17.21% | 现货 |
3.2 月度走势
据商务部全国甲醇价格监测，全国均价由8月14日2602元/吨升至9月11日3213元/吨，一个月累计涨约23.5%。8月主连期货收盘2983元/吨，较7月底+13.94%；太仓现货3065元/吨，较7月底+17.21%。基差方面，9月11日太仓基差305元/吨（周+130），现货强于期货；截至9月22日，MA 180日平均基差率7.70%，90日平均6.25%。
四、供需与成本端分析
4.1 供应端：国内检修与进口收缩共振
国内供应端，9月4—10日新奥达旗2#等6套装置（合计325万吨/年）检修，同时中天合创等2套装置（合计215万吨/年）重启。9月甲醇产量预估约750万吨。长期停车装置包括青海杜鲁80万吨、内蒙古博源100万吨、苏里格35万吨、金诚泰30万吨等天然气与煤制装置，供应弹性有限。
进口端是本轮行情最核心的变量。霍尔木兹海峡通行受限导致伊朗甲醇发运大幅收缩，9月至今伊朗发船仅约8万吨。本期（9月上旬）到港量13.86万吨，预计下期到港仅10.6万吨。1—7月累计进口477.3万吨，同比大降26.34%，进口收缩预期强烈。
4.2 成本端：煤价强势支撑
煤制甲醇成本占比较高，动力煤价格为成本底。9月10日秦皇岛5500大卡动力煤市场价已升至约990元/吨。晋陕蒙主产区安监约束较强，煤矿复产偏慢，产地供应偏紧，产业链库存处低位，煤价上涨对甲醇形成坚实成本支撑。
4.3 库存：港口去化
8月上中旬港口库存曾快速累积：8月6日港口库存69.26万吨，两周增幅近70%；8月19日企业库存32.60万吨、港口库存66.7万吨、社会库存99.3万吨。但9月以来随着到港减少和出口提货，港口库存重新去化。9月上旬当周港口库存延续去库态势，低进口预期下港口库存压力缓解。
五、下游需求动态
甲醇下游结构中，甲醇制烯烃（MTO）占比约50%—55%，传统下游（甲醛、醋酸、MTBE、二甲醚等）占其余部分。
5.1 MTO/烯烃：高价下负反馈显现
国内煤（甲醇）制烯烃行业开工率：8月18日约77.57%，9月10日73.05%（较上周+2.60%）。9月初MTO开工约69.18%。当前MTO装置分化明显：华东盛虹斯尔邦、兴兴能源维持停车；山东联泓一期、鲁西MTO8月中下旬至8月底逐步恢复；南京诚志二期计划8月底/9月初重启；恒通、联泓1期因甲醇高价停车；渤化停车。
关键变化是MTO负反馈开始显现：甲醇价格持续上涨后，MTO利润明显压缩，外采型MTO同时面临利润下降和原料偏紧压力，部分装置存在降负、停车预期。若低进口持续，MTO负反馈可能进一步扩大。
5.2 传统下游：旺季开工抬升
传统下游加权开工持续抬升，已处于历年同期高位。MTBE开工率9月10日约77.72%（较上周+2.08%）。甲醛、醋酸等下游随秋季传统旺季开工环比稳定、同比略偏高。终端需求边际改善，但对高价甲醇的接受能力有限。
六、后市展望
国联期货判断，地缘风险仍是甲醇主要驱动，进口收缩预期强化，短期供应偏紧格局难改，价格延续偏强。但随着上游开工回升、下游需求走弱，供应缺口将修复，难以趋势性上涨，大概率重回区间震荡。MA2610参考区间3000—3600元/吨。需关注三个变量：霍尔木兹海峡恢复节奏、MTO负反馈是否扩大、煤价能否维持强势。
七、风险提示
地缘缓和风险：若霍尔木兹海峡通行恢复、伊朗甲醇发运回升，进口收缩逻辑将快速弱化，甲醇价格可能大幅回落。
MTO负反馈风险：甲醇高价已压缩MTO利润，若更多外采型MTO装置停车降负，需求端将明显走弱。
供应恢复风险：渭化等装置已复产，中天合创等重启，内地供应边际回升；若更多检修装置回归，供应偏紧格局将缓解。
煤价回落风险：当前动力煤约990元/吨已处高位，若安监放松、需求季节性回落，煤价回调将削弱甲醇成本支撑。
宏观与政策风险：甲醇期货成交活跃，资金博弈加剧价格波动；下游传统旺季结束后需求季节性走弱。
八、数据来源清单
郑州商品交易所：甲醇期货MA2610等合约行情（2026年8—9月）
生意社（100ppi.com）：甲醇基准价、商品动态、MA现期基差（2026年8—9月）
国联期货：《甲醇周报：地缘支撑供应偏紧，MTO负反馈逐步显现》（2026-09-11）
中泰期货：甲醇市场周报（2026-09-12）
新湖期货：甲醇周报（2026-09-13）
瑞达期货：甲醇研究日报（2026年9月）
商务部：全国甲醇价格走势监测（2026年8—9月）
东方财富网/同花顺财经：甲醇行情分析（2026年8—9月）
金联创/隆众资讯：甲醇港口库存与进口数据（2026年8—9月）
说明：本文价格包含期货主力合约、区域现货（太仓/鲁北/鲁南/内蒙）及商务部全国均价，不同口径存在基差；库存数据分企业库存、港口库存、社会库存三类。本报告仅供行业研究与采购参考，不构成投资建议。
