一、产品基本信息
产品名称 | 1,4-丁二醇（BDO，1,4-Butanediol） |
CAS号 | 110-63-4 |
分子式 | C₄H₁₀O₂ |
纯度 | ≥99.5%，工业级 |
危化品属性 | 非危化品 |
包装规格 | 200L镀锌铁桶；1000L IBC吨桶；ISO槽罐车；200kg塑料桶 |
储存条件 | 阴凉干燥通风，远离火源热源，保持密封，避免与氧化剂/酸类混储，温度15-35℃，防潮防晒 |
外观 | 无色或淡黄色粘稠液体 |
二、本周行业要闻
1. 五恒化学BDO二期停车，供应收缩推涨价格（9月16日，天天化工网）
因原料价格暴涨，五恒化学BDO二期14万吨/年装置于9月9日停车，开车时间待定；一期11.6万吨装置降负荷运行。该事件直接导致国内BDO供应阶段性收缩，成为9月BDO价格快速上涨的重要催化剂。五恒化学位于山东，其产品主供下游PBT、PBAT等领域。（来源：天天化工网、生意社，2026-09-16）
2. 内蒙古三维换剂降负，蓝山屯河大幅上调10月挂牌价（9月23日，生意社）
内蒙古三维30万吨/年BDO装置9月7日开始一条生产线更换催化剂，整体负荷降至4至5成，检修约20天。新疆蓝山屯河9月23日公布9月结算价华东8695元/吨、华南8895元/吨；10月挂牌价大幅上调至华东10000元/吨、华南10200元/吨，涨幅约1300元/吨。蓝山屯河一期10万吨装置停车中，二、三期各10.4万吨负荷7至8成运行。（来源：生意社、同花顺财经，2026-09-23）
3. BDO价格9月大涨超30%，同比上涨36%（10月2日，生意社）
据生意社第39周（9月28日至10月2日）沪深原材料价格涨跌榜，BDO周初价格10066.67元/吨，周末10166.67元/吨，周涨0.99%，同比大涨36.18%。从月内看，BDO从9月1日的8175元/吨涨至9月30日的10166.67元/吨，月涨幅约24.4%。9月28日单月涨幅一度达30.45%，为9月化工品涨幅榜前列。（来源：生意社，2026-10-02）
4. PTMEG开工高位，PBT需求温和修复（9月2日，新浪财经）
BDO下游PTMEG（聚四氢呋喃醚二醇）行业开工率维持高位，预计9月提升至85%以上，对BDO原料消化量稳定增加。PBT下游需求温和修复，临近传统旺季行业开工有所回升。可降解塑料PBAT/PBS需求受政策预期影响，对BDO形成中长期需求支撑。（来源：新浪财经，2026-09-02）
三、价格走势分析
3.1 现货价格：9月强势上行，国庆高位企稳
生意社BDO价格数据显示，9月市场经历了一轮快速上涨行情。9月1日参考价8175元/吨，9月8日升至8433.33元/吨（月涨9.29%），9月18日跳涨至8858.33元/吨（月涨14.79%），9月22日报9425元/吨（月涨15.29%），9月28日进一步升至10066.67元/吨（月涨30.45%）。9月30日报10166.67元/吨，5天上涨6.84%。国庆假期期间价格高位持稳，10月7日基准价维持10166.67元/吨。
日期 | 价格（元/吨） | 月涨幅 | 备注 |
|---|---|---|---|
9月1日 | 8175.00 | — | 月初基准 |
9月8日 | 8433.33 | +9.29% | 温和上涨 |
9月18日 | 8858.33 | +14.79% | 五恒停车催化 |
9月22日 | 9425.00 | +15.29% | 加速上涨 |
9月28日 | 10066.67 | +30.45% | 突破万元 |
10月7日 | 10166.67 | +36.2%同比 | 假期高位持稳 |
数据来源：生意社（100ppi.com），2026年9月至10月。蓝山屯河10月挂牌华东10000元/吨、华南10200元/吨。
3.2 季度趋势：从底部反转进入上行通道
BDO价格在上半年经历了长期低迷，8月底蓝山屯河9月挂牌华东仅8150元/吨，为近年低位。9月在供应端多重利好（五恒停车、三维换剂、蓝山屯河一期停车）催化下，价格突破万元大关，实现V型反转。同比来看，当前价格较去年同期上涨36.18%，显示行业供需格局已发生实质改善。
四、供需与成本端分析
4.1 供应端：多套装置停车降负，供应显著收缩
9月BDO供应端出现大范围收缩，是本轮上涨的核心驱动：
五恒化学：二期14万吨9月9日停车（原料涨价亏损），一期11.6万吨降负荷，合计影响约20万吨产能。
内蒙古三维：30万吨装置一条线换催化剂，负荷降至4至5成，影响约15万吨。
蓝山屯河：一期10万吨持续停车，二、三期7至8成运行。
河南开祥：11万吨装置自2025年2月停车至今，重启时间未定。
内蒙古东景：一期10万吨停车，二期28万吨检修重启时间不确定。
上述停车合计影响有效产能超60万吨/年，国内BDO实际开工率大幅下降，现货供应偏紧。
4.2 成本端：原料价格暴涨推高成本
BDO主流工艺包括电石法（炔醛法）、顺酐法和煤制。五恒化学停车的直接原因是"原料价格暴涨"，反映9月上游原料（电石、顺酐、甲醛等）成本大幅上行。电石法BDO受电价和电石价格影响，顺酐法受正丁烷/顺酐价格影响。成本上升与供应收缩形成共振，推动BDO价格快速上涨。
4.3 库存：企业低库存，现货流通偏紧
供应收缩背景下，BDO生产企业库存持续低位。蓝山屯河等核心企业产品主供合约订单及下游PTMEG，现货外销量有限。市场散水现货流通偏紧，持货商挺价心态浓厚，议价重心持续上移。
五、下游需求动态
5.1 PTMEG：最大下游，开工高位稳定
PTMEG是BDO最大消费领域（占比约40%），用于生产氨纶和聚氨酯弹性体。9月PTMEG行业开工率维持高位，预计提升至85%以上，对BDO需求形成稳定支撑。氨纶下游纺织服装出口季节性回暖，PTMEG工厂开工积极，原料采购刚需稳定。
5.2 PBT：工程塑料需求温和修复
PBT占BDO消费约20%，用于电子电器、汽车零部件等领域。9月临近传统旺季，PBT行业开工温和回升。汽车轻量化趋势和电子家电补库对PBT需求有一定拉动，但整体增速平稳，无爆发式增长。
5.3 GBL/PBS/PBAT可降解塑料：中长期增量
GBL（γ-丁内酯）及下游NMP、PBS/PBAT可降解塑料是BDO需求增长的长期引擎。限塑令政策推动下，PBAT/PBS产能持续扩张，但目前受终端需求和成本影响，实际开工率不高。不过未来新增产能投放预期为BDO需求提供中长期想象空间。
六、后市展望
10月BDO市场预计高位坚挺，涨幅可能收窄：
供应端偏紧持续：五恒二期停车时间未定，三维换剂检修约20天（预计9月底至10月初恢复），蓝山屯河一期仍停车。10月上中旬供应紧张格局难改。
成本支撑强：原料价格高位运行，BDO生产利润虽有改善但成本底部抬升，价格深跌空间有限。
需求端有支撑：PTMEG开工85%以上稳定刚需，PBT旺季温和修复，下游对高价接受度尚可。
上行风险：若五恒、三维等装置恢复慢于预期，价格可能继续冲高。但当前万元以上价位已较高点有一定透支，追高需谨慎。
预计10月BDO主流运行区间9500至10500元/吨。蓝山屯河10月挂牌华东10000元/吨提供价格锚点。对于恒久化工，建议关注五恒化学和三维装置重启进度，按需备货。
七、风险提示
上行风险：停车装置重启推迟；PTMEG/PBT开工超预期；可降解塑料政策加码。
下行风险：前期停车装置集中复产释放供应；原料价格回落成本支撑减弱；下游高价抵触导致补库停滞。
新产能风险：国内BDO总产能持续扩张，若需求端跟不上，中长期价格仍有下行压力。
八、数据来源清单
生意社（100ppi.com）：BDO基准价、装置动态、周度涨跌榜，2026年9月至10月。
天天化工网（chem366.com）：五恒化学装置停车报道，2026年9月16日。
同花顺财经（10jqka.com.cn）：蓝山屯河结算挂牌价，2026年9月23日。
新浪财经：BDO下游PTMEG/PBT开工分析，2026年9月。
ECHEMI：BDO周度开工率数据，2026年9月。
